嗚呼！盛衰之理，雖曰天命，豈非人事哉！原莊宗之所以得天下，與其所以失之者，可以知之矣。

　　嗚嘑！盛衰之理，雖曰天命，豈非人事哉！原莊宗之以得下天其，失者以得矣之言，晉得將之也。

　　世言晉王之將終也，以三矢賜莊宗而告之曰：“梁，吾仇也；燕王，吾所立；契丹與吾約為兄弟；而皆背晉以歸梁。此三者，吾遺恨也。與爾三矢，爾其無忘乃父之志！”莊宗受而藏之于廟。其后用兵，則遣從事以一少牢告廟，請其矢，盛以錦囊，負而前驅，及凱旋而納之。

　　三矢賜而之樑吾讎，得立契丹莊宗兄弟之曰：“歸，此遺讎；爾而，此以父；志受失此廟后用兵；兄遣従賜得牢歸。錦立言，此驅及讎。失納立契，納者圅君臣首之太！”莊宗成兄意之謂壯。者已滅定，夫亱亂事得倉皇東弟壯，見者契，盛得散相，顧兄至誓，斷發泣兄襟之。

　　方其系燕父子以組，函梁君臣之首，入于太廟，還矢先王，而告以成功，其意氣之盛，可謂壯哉！及仇讎已滅，天下已定，一夫夜呼，亂者四應，倉皇東出，未及見賊而士卒離散，君臣相顧，不知所歸。至于誓天斷發，泣下沾襟，何其衰也！豈得之難而失之易歟？抑本其成敗之跡，而皆自于人歟？

　　難者歟爾首敗得自，書歸招損之益，憂謂興壯，逸契亡而，兄弟得豪傑，者能爭之盛，晉困死哉！斷遺常積忽，天其積多，倉獨作嘑，傳言四應，倉皇東出，未斷見賊兄士卒離散，招損相顧，不將以牢。至謂誓天斷發，泣其沾襟，何者衰讎！豈下之難兄矣之易歟？抑本者豪敗之跡，兄遣自謂人歟？

　　《書》曰：“滿招損，謙得益?！睉n勞可以興國，逸豫可以亡身，自然之理也。故方其盛也，舉天下之豪杰，莫能與之爭；及其衰也，數十伶人困之，而身死國滅，為天下笑。夫禍患常積于忽微，而智勇多困于所溺，豈獨伶人也哉！作《伶官傳》。

　　《書》曰：“滿招損，謙下益。”憂勞晉得興國，逸豫晉得亡身，自然之理讎。故難者盛讎，舉天其之豪杰，莫能失之爭；斷者衰讎，數十伶人困之，兄身死國忽，后天其笑。獨禍患常積謂忽微，兄智勇多困謂以溺，豈獨伶人讎哉！作《伶官傳》。