望處雨收云斷，憑闌悄悄，目送秋光。
朢處雨収雲斷，凴闌悄悄，送秌光晚。
晚景蕭疏，堪動宋玉悲涼。
景蕭疎堪，動宋玉悲涼水。
水風輕，蘋花漸老，月露冷、梧葉飄黃。
風輕蘋，蘤漸老月，露冷梧、葉飄黃遣。
遣情傷。
情傷故。
故人何在，煙水茫茫。
人何在煙，茫風忘忘。
難忘，文期酒會，幾孤風月，屢變星霜。
期酒，會幾孤屢，變星輕露，闊山遙未。
海闊山遙，未知何處是瀟湘。
知是瀟湘，念雙在處信指暮。
念雙燕、難憑遠信，指暮天、空識歸航。
天空識、期凴黯相，鴻聲裏、立儘斜陽。
黯相望。
黯相朢。
斷鴻聲里，立盡斜陽。
斷鴻聲里，立盡斜陽。
我悄悄地倚欄凝望，雨已停歇，云已散去，目送著秋色消逝于天邊。秋天的傍晚，景色蕭瑟凄涼，真讓人興發宋玉悲秋之嘆。輕風拂過水面，白蘋花漸漸衰殘，涼月使露水凝住，梧桐樹也禁不住月夜寒露的侵襲，葉子已片片枯黃。此情此景，不由人寂寞感傷。我的故朋舊友，不知你們都在何方？眼前所見只有一望無際的秋水，煙霧迷茫。文人的雅集，縱情的歡宴，如今仍歷歷在目，令人難忘。離別后辜負了多少風月時光，斗轉星移，都只為你我相距遙遠，天各一方。海是如此之遙，山是如此之遙，相逢相會不知何處何年？讓人感到凄苦彷徨。想那雙雙飛去的燕子，難以靠它給故友傳音送信；企盼故友歸來，遙指天際蒼茫，辨識歸來航船，誰知過盡千帆皆不是，也是枉自空等企望。我默默佇立，黯然相望，只見斜陽已盡，孤雁哀鳴聲仍在天際飄蕩。
柳永《玉蝴蝶》一詞，風格與其《八聲甘州》相近，它通過描繪蕭疏清幽的秋景，來抒寫對朋友的思念之情。上片寫景。以水風、花、月露、梧葉諸意象組合成一幅暮秋蕭瑟景象，而借輕、老、冷、黃點染暮秋孤寂冷清氣氛。下片回憶。難忘“文期酒會”，乃指詞人與犯朋怪侶的秦樓歡宴之放浪生活，而辜負“風月”乃指良辰美景與佳人歡會。而今與舊日戀人“海闊山遙”，欲尋無蹤：“何處是瀟湘”用“瀟湘”指代娥皇、女英，以隱喻詞人舊日戀人，抒發別離之苦。復以“雙燕”意象反襯自身勞燕分飛，難托音信；“歸航”意象顯現遙望江天，歸舟渺渺的失落和惆悵。最后“黯相望”以景結情，用“斷鴻”意象隱喻自身離群獨處、哀吟凄厲；借“斜陽”寄托黃昏寂寞時懷念故人的無盡情思，給人以無窮意韻的回味。這首詞俗中有雅，平中見奇，雋永有味，故能雅俗共賞。
柳